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使用市场的界说及案例

时间： 2012-01-18 泉源：深圳证券生意所

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什么是使用市场

使用市场是指小我私家或机构以获取利益或者镌汰损失为目的，使用资金、信息、持股等优势或者滥用职权，影响证券市场价钱，制造证券市场假象，诱导亿博app下载官网体育在不相识事实真相的情形下做出证券投资决议，扰乱证券市场秩序的行为。

使用市场也是一种典范的侵权行为，是我国证券法和刑法攻击的重点。使用证券市场行为给亿博app下载官网体育造成损失的，行为人应当依法肩负赔偿责任，使用市场的形式主要有三类，让我们熟悉一下。

一、一连生意使用证券市场行为

这种行为体现为生意者通过单独或者同谋，集中资金优势、持股优势或者使用信息优势，团结或者一连买进或者卖出某种证券，使用证券生意价钱或者证券生意量，使他人对该证券的走势做蜕化误判断而起劲加入生意，市场使用者则高抛低进，牟取暴利。

二、通谋生意使用市场行为

通谋生意体现为生意者与他人勾通，以事先约定的时间、价钱、方法相互举行证券生意或者相互生意并不持有的某种证券。当约定一方在约定的时间以约定的价钱买入或者卖出某种证券时，另一约定人同时卖出或者买入统一证券，从而抬高或者压低该证券的价钱。市场使用者通过通谋生意行为影响证券生意价钱或者证券生意量，诱使其他亿博app下载官网体育加入该证券的生意，抵达高位出货低价吸筹的目的。

三、在自己现实控制的账户之间举行证券生意，影响证券生意价钱或者证券生意量

这种方法就是亿博app下载官网体育常说的庄家的对倒行为，其目的是虚增生意量。庄家以高于或低于证券市场的价钱举行某种证券的自买自卖，发动证券生意价钱及生意数目的超常转变，造成该证券生意活跃的假象，使其他亿博app下载官网体育做蜕化误判断加入该证券的生意，庄家趁机高价抛售，低价吸筹。

【案例】王紫军使用SST中纺股价

王紫军在2006年4月18日至2006年7月20日共51个生意日时代，使用其控制的67个证券账户，通过一连生意和对敲行为，累计买入中国纺机股票4233.46万股，卖出4152.47万股，违法所得高达598.25万元。时代最高持股达437.5万股，占流通股比例为17%，占总股本比例为1.85%。

凭证其间中国纺机算术均价5.42元盘算，51个生意日内，王紫军累计资金收支高达4.55亿元，平均逐日891万元，有市场人士谈论“操盘手段极为强悍”。2006年5月25日，王紫军一天内对中国纺机的生意，竟然占当天该股总生意量的63.67%。从2006年4月18日至2006年7月20日的51个生意日中，其中17个生意日生意比例占市场生意量的30%以上。

王紫军累计在自己现实控制的账户之间举行生意的数额为2896万余股。凡有使用，险些必有对敲。51个生意日中，其中13个生意日，王紫军的对敲生意量占中国纺机总成交的30%以上。2006年5月18日，王紫军一天的对敲生意就占到中国纺机总成交的50.48%。

王紫军在中国纺机上的所作所为，显著影响了该股股价走势，从2006年5月16日至2006年6月2日，中国纺机收盘价从5月15日的4.57元，最高涨到5月29日的6.45元，涨幅为41.14%，同期大盘下跌0.93%；从2006年7月12日至7月18日，中国纺机收盘股价从7月11日的6.79元，最高涨到7月18日的8.72元，涨幅为28.42%，同期大盘下跌 3.53%。之后，由于担心中国纺机进入股改程序停牌，王紫军出掉绝大部分股票，竣事了对该股的猖獗炒作。

王紫军的行为受到了羁系机构的查处。2007年10月，中国证监会认定王紫军违反了《证券法》第77条划定，组成使用证券市场行为，依法没收其违法所得598.25万元，并处�？�598.25万元。由于事实清晰，证据确凿、充分，面临高达 1200万元的罚没款额，王紫军既未提出陈述、申辩意见，也未要求听证。王紫军案是一起以吸筹——控盘——拉抬——卖出为主要特征的典范的市场使用案件。（本文由《深交所证券课堂丛书》作者张翼提供）

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