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证监会新闻讲话人邓舸就《证券期货亿博app下载官网体育适当性治理步伐》正式实验答记者问

2017-06-28
泉源：中国证监会

1、问：《证券期货亿博app下载官网体育适当性治理步伐》的定位是什么 ？

答：《证券期货亿博app下载官网体育适当性治理步伐》（以下简称《步伐》）是深入贯彻习近平总书记“加速形成融资功效完整、基础制度扎实、市场羁系有用、亿博app下载官网体育正当权益获得充分�；さ墓善笔谐　敝饕甘揪�，落实《国务院关于进一步增进资源市场康健生长的若干意见》（国发〔2014〕17号）和《国务院办公厅关于进一步增强资源市场中小亿博app下载官网体育正当权益�；な虑榈囊饧罚ü旆ⅰ�2013〕110号）要求的详细效果，标记着我国资源市场基础制度建设又向前迈进了主要一步，对我国资源市场康健生长和中小亿博app下载官网体育权益�；そ雌鹁⒑蜕钤兜挠跋�。 

《步伐》定位于适当性治理的“母法”，明确了亿博app下载官网体育分类、产品分级、适当性匹配等适当性治理各环节的标准或底线，归纳整合了各市场、产品、效劳的适当性相关要求，成为各市场、产品、效劳适当性治理的基本依据。《步伐》的焦点是强化谋划机构的适当性责任，围绕评估亿博app下载官网体育危害遭受能力和产品危害品级、充分展现危害、提出匹配意见等焦点内容，通过一系列看得见、抓得着的制度安排，规范谋划机构义务，明确羁系机构和自律组织履职要求，制订逐一对应的监视治理步伐，确保各项适当性要求落到实处，实现将适当的产品销售给适合的亿博app下载官网体育。这也是境外亿博app下载官网体育适当性制度普遍遵照的基本逻辑，2008年金融�；�，境外成熟市场普遍要求金融中介机构在向亿博app下载官网体育销售产品时，遵照一系列适当性行为准则，确保推行适当性义务，好比美国2010年《多德-弗兰克法案》进一步提高了金融中介的适当性义务要求。 

2、问：《步伐》的主要内容是什么 ？ 

答：《步伐》作为亿博app下载官网体育适当性治理的基本规范，首次对亿博app下载官网体育基天职类做出了统一安排，明确了产品分级和适当性匹配的底线要求，系统划定了谋划机构违反适当性义务的处分步伐。 

《步伐》共43条，针对适当性治理中的现实问题，主要划定了以下制度安排：一是形成了依据多维度指标对亿博app下载官网体育举行分类的系统，统一亿博app下载官网体育分类标准和治理要求，解决了亿博app下载官网体育分类无统一标准、无底线要求和分类职责不明确等问题。二是明确了产品分级的底线要求和职责分工，建设层层把关、严控危害的产品分级机制，建设了羁系部分确立底线要求、行业协会制订产品或者效劳危害品级名录、谋划机构详细划分产品或者效劳危害品级的产品分级系统。三是划定了谋划机构从相识亿博app下载官网体育到纠纷处置惩罚等各个环节应当推行的适当性义务，周全从严规范相关行为，突出了适当性义务划定的可操作性，细化其详细内容、方法和程序，阻止成为原则性的“口号立法”。四是突出关于通俗亿博app下载官网体育的特殊�；�，向亿博app下载官网体育提供有针对性的产品及差别化效劳。五是强化了羁系职责与执法责任，针对各项义务制订了响应的违规罚则，确保适当性义务落到实处，阻止《步伐》成为无约束力的“豆腐立法”和“没有牙齿的立法”。 

3、问：2007年以来，证监会在部分市场、产品和营业中陆续实验了亿博app下载官网体育适当性治理，为什么还要出台《步伐》 ？ 

答：证券期货市场是一个有危害的专业化市场，州产品危害特征千差万别，而亿博app下载官网体育在专业水平、危害遭受能力、危害收益偏好等方面也保存很大差别，亿博app下载官网体育适当性治理正是基于两者的差别，通过要求谋划机构推行须要的义务，镌汰信息差池称，从而为亿博app下载官网体育提供适当的产品或效劳的针对性步伐，是资源市场主要的基础性制度。 

2007年以来，证监会陆续在基金销售、创业板、金融期货、融资融券、股转系统、私募投资基金等市场、产品或营业中建设了亿博app下载官网体育适当性制度，起到了起劲的效果。但这些制度较量零星，相互自力，未笼罩部分高危害产品，并且提出的要求着重设置准入的门槛，对谋划机构的义务划定不敷系统和明确。为此，证监会总结了各市场、产品、效劳的适当性要求，借鉴国际履历，并在充分研究论证、普遍征求意见的基础上制订了《步伐》，建设统一的适当性治理制度，明确亿博app下载官网体育基天职类、产品分级底线标准，规范谋划机构义务，强化羁系与自律要求。 

对宽大亿博app下载官网体育特殊是中小亿博app下载官网体育而言，由于其在信息获取、产品危害认知与遭受能力等方面处于弱势，通过要求谋划机构推行适当性相关义务，有助于资助亿博app下载官网体育识别危害，镌汰凌驾其遭受能力危害的损害。 

对谋划机构而言，通过执行相识评估亿博app下载官网体育和产品、匹配销售、增强内部治理等适当性安排，能够促使谋划机构规范自身行为，有用治理危害，优化投资效劳，提高差别化竞争能力，有助于证券期货行业的康健生长。 

对羁系部分而言，谋划机构适当性治理水平和亿博app下载官网体育适当性意识的提升，有利于依法、从严、周全增强对市场的羁系，提防和化解系统性危害，形成有用的市场羁系系统；还可以通过适当性制度，将羁系要求和压力有用传导到一线谋划机构，催促其重视和落实�；ひ诓゛pp下载官网体育正当权益的责任，增进市场康健生长与社会协调稳固。 

4、问：《步伐》突出了对通俗亿博app下载官网体育的�；�，主要体现在哪些方面 ？ 

答：《步伐》凭证亿博app下载官网体育的基本情形、财务状态、投资知识和履历、投资目的、危害偏好等因素，将亿博app下载官网体育分为通俗亿博app下载官网体育和专业亿博app下载官网体育两类，目的是要求谋划机构凭证亿博app下载官网体育需求及证券期货产品或效劳危害水平的差别，向差别类别的亿博app下载官网体育推荐相匹配的产品或效劳，并推行差别化的适当性义务。 

《步伐》划定通俗亿博app下载官网体育在信息见告、危害警示、适当性匹配等方面享有特殊�；�。这是凭证我国目今特殊的亿博app下载官网体育结构，以及通俗亿博app下载官网体育与专业亿博app下载官网体育在信息获取、危害认知能力、专业水平和危害遭受能力等方面的差别，平衡�；ひ诓゛pp下载官网体育的需要与增添谋划机构合规运营本钱所做出的制度安排。详细体现在：一是谋划机构向通俗亿博app下载官网体育销售产品或者提供效劳前，应当见告可能导致其投资危害的信息及适当性匹配意见；二是向通俗亿博app下载官网体育销售高危害产品或者提供相关效劳，应当推行特别的注重义务；三是不得向通俗亿博app下载官网体育自动推介危害品级高于其危害遭受能力，或者不切合其投资目的的产品或者效劳；四是向通俗亿博app下载官网体育举行划定情形下的现场见告、警示，应当全历程录音或者录像，非现场方法应当完善配套留痕安排；五是与通俗亿博app下载官网体育爆发纠纷的，谋划机构应当提供相关资料，证实其已向亿博app下载官网体育推行响应义务。 

5、问：《步伐》实验后，中小亿博app下载官网体育还能否自由生意股票 ？ 

答：《步伐》明确了亿博app下载官网体育分类、产品分级、适当性匹配等各环节的标准和底线，目的是让亿博app下载官网体育能够买到与之危害遭受能力相顺应的产品，镌汰不须要的损失。若是亿博app下载官网体育自动要求购置危害品级高于其危害遭受能力的产品，经由特别的危害警示程序后，谋划机构仍然可以向其销售产品，亿博app下载官网体育生意股票的权力不受影响，可见《步伐》并未限制亿博app下载官网体育生意自由，而是让合适的亿博app下载官网体育购置适当的产品。 

6、问：《步伐》实验后，现有亿博app下载官网体育怎样实验适当性治理 ？ 

答：现有亿博app下载官网体育加入证券期货生意是按原有的制度安排举行的，实验新的《步伐》将充分思量这一现真相形，实验区别看待，“新老划断”。详细的做法是：证券期货谋划机构向新客户销售产品或提供效劳、向老客户销售（提供）高于原有危害品级的产品或效劳，需要凭证《步伐》要求执行。向老客户销售（提供）不高于原有危害品级的产品或效劳的，可继续举行，不受影响。也就是说现有亿博app下载官网体育，如股票亿博app下载官网体育，在《步伐》实验后，可以继续生意股票及危害品级不高于股票的产品，但当购置比股票危害品级高的产品时，好比结构化产品、场外衍生品等，则谋划机构需要凭证《步伐》执行适当性治理要求。同时，勉励谋划机构凭证现真相形团结客户回访、自查、评估等事情，自动对老客户的适当性治理做出妥善安排。《步伐》是证券期货市场的基础性制度，我会将在《步伐》实验后一直总结履历，一连优化、完善适当性治理制度。 

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